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Le pays prospère – l’opportunité de croissance à long terme de la Russie aujourd’hui.

Investir en Russie aujourd’hui entraînera probablement une sur-performance significative des marchés mondiaux établis et plus coûteux pour les années à venir.

Le produit intérieur brut (PIB) de la Russie a progressé de 2,5% en glissement annuel au deuxième trimestre de 2017, non révisé par rapport à l’estimation préliminaire et après une croissance de 0,5% en pourcentage au cours de la période précédente. Il s’agit du taux d’expansion le plus élevé depuis le troisième trimestre de 2012, la production s’étant raffermie pour la fabrication, les mines, la construction, le commerce de gros et de détail.

PIB russe

Les investisseurs se sont éloignés des actions russes lorsque la récession russe a commencé en 2014. C’est précisément ce qui les rend si intéressants en ce moment. En 2014, les Etats-Unis d’Amérique, le Canada, la France et l’Union européenne se sont regroupés pour imposer des sanctions économiques à la Russie. Le PIB de la Russie a chuté de 34%, le pétrole a chuté et les investisseurs ont retiré plus de 152,5 milliards de dollars de l’économie russe la même année. Il n’est donc pas étonnant que les valorisations boursières et les évaluations d’actions de la Russie aient soudainement chuté. Cela étant dit, beaucoup de choses ont évolué depuis lors et les mesures prises dans le commerce, l’industrie et le gouvernement ont réussi à faire de la Russie une économie beaucoup plus efficace et bien productive qu’il y a quelques années seulement.

Les investisseurs sont souvent bercés pour suivre la foule, ou dans le langage du marché: « le troupeau tonnant ». Cette mentalité de troupeau attise et a alimenté des bulles spéculatives, et des débordements de panique. Lorsque la bulle Internet a éclaté en 2001, les investisseurs ont vu leurs profits réduits à néant. Le NASDAQ s’est effondré en mars 2000, perdant 77% de sa valeur entre 2000 et 2002. L’histoire et certainement l’avenir ont encore et encore connu des hausses et des baisses.

Le ratio P/E de Shiller – également appelé ratio cours-bénéfice corrigé des variations conjoncturelles (CAPE) – est un outil utilisé pour déterminer les valorisations boursières. Le ratio d’aujourd’hui montre que les actions des Etats-Unis d’Amérique sont les plus surévaluées au monde, à l’inverse, les actions russes sont les plus sous-évaluées au monde. Il convient de rappeler que peu d’investisseurs font de l’argent sérieux en traînant dans le sillage (et la poussière) des directions d’investissement surexcitées. Idéalement, vous voulez sortir et vendre pendant qu’il y a des acheteurs désireux d’acheter, et inversement acheter quand il n’y a pas d’autres acheteurs enchérissant le marché plus haut.

Depuis que les investisseurs craintifs ont quitté les marchés boursiers russes, les prix de nombreuses actions négociées sur les FNB axés sur le MOEX ou les FNB axés sur la Russie sont, dans certains cas, inférieurs à leur valeur liquidative. Du point de vue de l’investissement, il s’agit d’une «zone idéale» pour une entrée rentable sur le marché.

Il est indéniable, compte tenu des positions émotionnellement nombreuses dans lesquelles la politique et les médias occidentaux se sont exprimés, la Russie n’est pas la saveur du mois. L’histoire a montré à maintes reprises aux investisseurs que lorsque l’émotion gouverne le cerveau collectif de n’importe quel troupeau, il est temps de prendre la position contrariante. En d’autres termes, investir en Russie aujourd’hui aura plus de chances de surperformer de manière significative les marchés mondiaux plus établis et plus coûteux pour les années à venir.

Alors que l’indice de référence des actions russes a perdu 4% cette année dans un contexte de reprise mondiale, les sociétés russes ont augmenté leurs dividendes et réduit leurs coûts depuis que les États-Unis d’Amérique et l’Union européenne ont imposé des sanctions. La Russie a un prix très bon marché pour la croissance qu’elle offre maintenant. L’évaluation est attrayante. La gouvernance d’entreprise s’est considérablement améliorée. Les entreprises versent des dividendes plus élevés et plus importants, ce qui n’était pas le cas par le passé.

Au cours des trois dernières années, les entreprises russes ont perdu beaucoup de leur poids, et cela s’est poursuivi avec de fortes mesures de réduction des coûts pour des raisons d’efficacité. Les sanctions ont permis de se concentrer sur ce qui était important sur le plan économique et de renforcer les efforts qui ont abouti à des groupes et entreprises allégés et compétitives. Le résultat est simple: à mesure que les revenus augmentent, les effets de cette croissance sont amplifiés par une forte augmentation des bénéfices, car les coûts sont plus faibles.

Quand nous regardons en arrière avec le recul 20:20 de la Russie en 2017/2018 et que nous nous fions à nous-mêmes, comment aurions-nous pu sombrer dans l’hystérie anti-Russie et «pourquoi n’ai-je pas acheté quelques actions de ce genre en Russie? « A ce moment-là, le troupeau beuglant et aplati aura fortement augmenté les prix des actions, peut-être pour assurer ce qui est maintenant devenu une tradition dans les grands marchés – une bulle de surévaluation. Astuce: Il se peut très bien que vendre l’indice Dow aux niveaux de 23 000 et acheter la force MOEX pourrait être le meilleur mouvement de la décennie.

Traduction : MIRASTNEWS

Source: Russia Insider

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