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L’économie de la Chine devrait être sous pression alors qu’elle engage les «batailles critiques»

Pékin a identifié la lutte contre la dette, la pauvreté et la pollution comme ses priorités en 2018, mais elles ne sont pas susceptibles d’être ses seuls défis, disent les experts

L’économie de la Chine commence en 2018 face à ce que ses dirigeants ont appelé trois années de «batailles critiques».

Ces combats pour lutter contre la dette intérieure, la pauvreté et la pollution constituent un coup de chapeau (hat-trick) des risques pour la deuxième plus grande économie du monde, même avant que les taux d’intérêt plus élevés et les menaces de guerre commerciale des Etats-Unis d’Amérique soient pris en compte.

Alors que le pays part d’une position de force, avec une croissance en 2017 pour sa première accélération depuis 2010, l’expansion devrait ralentir en 2018.

En conséquence, le gouvernement du président Xi Jinping signale qu’il est optimiste quant à une performance économique plus modeste, si des progrès sur le risque le plus élevé – la fragilité financière – peuvent être réalisés.

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« Les déséquilibres économiques importants continuent de créer un risque de baisse des perspectives pour 2018 », a déclaré Rajiv Biswas, économiste en chef Asie-Pacifique chez IHS Markit à Singapour. « Les risques pour l’économie chinoise resteront parmi les principaux risques pour les perspectives de croissance mondiale en 2018, la région Asie-Pacifique étant particulièrement vulnérable aux chocs provoqués par un ralentissement ».

Ces vagues ne se sont pas matérialisées et, en fait, l’activité économique se maintient. L’indice officiel des directeurs d’achats manufacturiers était de 51,6 en décembre, signe d’une amélioration des conditions. Les nouvelles commandes à l’exportation ont également atteint un sommet de six mois, selon un sous-indice.

Pourtant, les prévisionnistes s’attendent à ce que l’expansion ralentisse à 6,5% – le taux le plus bas depuis 1990 – cette année. Les domaines suivants sont parmi les secteurs qu’ils jugent susceptibles de stimuler la croissance économique ou de créer des turbulences sur les marchés.

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Risques financiers

Le Parti communiste a récemment renouvelé sa promesse de prévenir et de contrôler le risque financier, le qualifiant de défi majeur pour les trois prochaines années. À mesure que le système financier s’ouvre aux entreprises étrangères, le ratio dette/PIB qui dépassera les 320% d’ici 2022 constitue le principal danger.

« Même sa propre machine de propagande admet que c’est un problème si grave que Pékin (Beijing) ne s’attend pas à une solution en moins de trois ans », a déclaré Pauline Loong, directrice générale de la société de recherche Asia-Analytica à Hong Kong.

« L’instabilité financière est le problème central. Résolvez cela et soulagez la pression sur les sorties de capitaux, les complications du désendettement, les faiblesses dans les petites banques. »

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Ralentissement de la construction

Le resserrement des réglementations financières et environnementales pour aider à réduire la dette pourrait provoquer des tremblements en 2018 qui ont ralenti la construction de logements et d’infrastructures, a déclaré Frédéric Neumann, co-directeur de la recherche économique asiatique chez HSBC Holdings à Hong Kong.

« Un ralentissement plus marqué que prévu de la construction pourrait peser sur une activité plus large avec des secteurs émergents pas encore assez vigoureux pour fournir un coussin suffisant », a-t-il déclaré.

« La plus grande ligne de faille qui traverse l’économie chinoise est le secteur de la construction ».

Le récent discours de la stratégie de sécurité nationale du président des Etats-Unis d’Amérique Donald Trump était un « coup de pouce » pour un virage vers le protectionnisme, a déclaré David Loevinger, un ancien spécialiste de la Chine au département du Trésor ‘américain’.

«Au menu pour 2018: beaucoup de viande rouge pour la base, ce qui signifie dénigrer les importations», a déclaré Loevinger, qui est maintenant analyste chez TCW Group à Los Angeles. « Puisque le populisme nationaliste est aussi irrésistible en Chine, les politiciens chinois se sentiront obligés de riposter. »

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Fed, taxe

Si la Réserve fédérale des Etats-Unis d’Amérique relève les taux d’intérêt plus élevés que prévu et que les réductions d’impôts sont basées sur une croissance sous-jacente de 3,2%, le dollar pourrait avoir un second souffle qui mettra encore le yuan et les sorties de capitaux sous pression, a déclaré George Magnus,un  associé chez Oxford University China Center et ancien conseiller chez UBS Group AG.

« Si la Fed commence à faire de la randonnée et que le dollar se porte à la hausse, cela entraînera de gros problèmes », a déclaré Christopher Balding, professeur agrégé à la HSBC School of Business de l’Université de Pékin.

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Corée du Nord

Si les tensions entre les Etats-Unis d’Amérique et la Corée du Nord dégénéraient en une confrontation plus importante, les conséquences seraient profondes et d’une portée considérable non seulement pour l’économie chinoise mais aussi pour toute la région Asie-Pacifique, a déclaré Zhu Ning, directeur adjoint de l’Institut national de recherche financière à l’Université Tsinghua à Beijing.

Traduction : MIRASTNEWS

Source : South China Morning Post

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