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Les sociétés immobilières chinoises font une percée pour lever des capitaux à Hong Kong au milieu du gel du continent

Un accès facile au marché des capitaux de Hong Kong a permis aux promoteurs du continent d’avoir une bouée de sauvetage, car leur financement a été strictement freiné chez eux en raison de la campagne d’une année pour freiner les prix des maisons.

Les sociétés immobilières chinoises font en sorte que Hong Kong puisse mobiliser des capitaux, car l’un des marchés boursiers les plus performants du monde offre une alternative intéressante au resserrement du financement sur le continent.

A-Living Services, l’unité de gestion immobilière d’Agile Group Holdings, un développeur basé à Zhongshan dans la province du Guangdong, lancera une offre publique initiale lundi à Hong Kong, visant à lever entre 3,6 milliards $ HK (4,70 millions $ USA) et 4,7 milliards $ HK.

A-Living prévoit d’utiliser 45% du produit pour acquérir des rivaux et investira le reste principalement dans des fonds d’investissement industriels et des sociétés fournissant des services complémentaires, en plus de construire une «plateforme de services à guichet unique».

« Nous fournirons plus de services à valeur ajoutée, [utiliserons] des technologies avancées pour améliorer l’expérience des clients et améliorer la rentabilité », a déclaré dimanche Huang Fengchao, co-président d’A-Living.

« Nous élargirons également notre portefeuille de services de gestion immobilière et renforcerons notre compétitivité en recherchant de manière sélective des opportunités stratégiques d’investissement, d’acquisition et d’alliance. »

La société se classe au 22ème rang parmi les 100 premières sociétés de gestion immobilière en Chine avec une part de marché de 0,3% en termes de surface brute gérée en 2016, selon son prospectus de cotation, citant les chiffres de China Index Academy.

Capture Liu Deming

Liu Deming, (à gauche), PDG d’A-Living Services et le co-président Huang Fengchao (deuxième à gauche) et d’autres dirigeants assistent à la conférence de presse de l’entreprise à Hong Kong dimanche. Photo: Nora Tam

A-Living gérait 76,3 millions de mètres carrés dans 65 villes à la fin du mois de septembre de l’année dernière.

En juin de l’année dernière, elle a acquis l’unité de gestion immobilière du concurrent Greenland Holdings, son concurrent de Shanghai, qui est devenu actionnaire à 20% d’A-Living.

Le directeur général Liu Deming a déclaré que Greenland Property Services se concentrera sur les immeubles de grande hauteur tels que les bureaux et les hôtels, les centres commerciaux et les parcs industriels, tandis que Agile Property Management couvrira principalement les bâtiments résidentiels et les propriétés de vacances.

A-Living a estimé que son bénéfice net avait augmenté de 75% à 281,3 millions de yuans (44,4 millions de dollars) l’année dernière par rapport à 2016, avec un bénéfice par action de 0,26 dollar l’an dernier.

La fourchette de prix indicative IPO représente 41,5 à 54,6 fois le bénéfice estimé par action en 2017.

CIFI Holdings, un autre développeur de la partie continentale, a déclaré qu’elle émettrait ses premières obligations convertibles à coupon zéro de 2,79 milliards $ HK.

Le prix de conversion sera de 9,30 $ HK par action, une prime de conversion de 30% au dernier cours de clôture, et CIFI a déclaré que la vente a reçu une réponse accablante de la part des investisseurs et une sursouscription substantielle.

Les deux opérations de financement font suite à la hausse de 22% de l’indice Hang Seng Mainland Properties jusqu’à présent cette année, dépassant le gain de 10,7% de l’indice de référence. Un accès facile au marché des capitaux de Hong Kong a fourni une source de survie aux promoteurs chinois, car leur financement a été strictement limité sur le continent en raison de la campagne d’une année visant à freiner les prix des maisons. Aucune société immobilière n’a été autorisée à lever des capitaux par le biais d’introductions en bourse ou de ventes d’obligations sur le continent depuis 2017.

Le cours de l’action de CIFI a bondi de 51% alors que celui d’Agile a augmenté de 21,9%.

« Le marché est très optimiste sur les sociétés immobilières chinoises cotées à Hong Kong, en raison de la bonne croissance des bénéfices l’an dernier et du bon dividende », a déclaré Michael Chen, responsable des investissements en actions chez SinoPAC Holdings. « Ces valeurs immobilières de grande capitalisation suivent une logique similaire à celle des valeurs bancaires. »

Le cours de l’action d’Agile, multiplié par son bénéfice estimé par action en 2017, s’est établi à 9,99 vendredi, contre 10,96 pour CIFI. Selon les estimations, les bénéfices d’Agile ont augmenté de plus de 20 cents l’année dernière à partir de 2016.

Les analystes de CIMB, Raymond Cheng, ont estimé que les prévisions de croissance des bénéfices pour 2018 devraient être maintenues et que la part de marché attendue, en raison de la consolidation du secteur, a suscité de l’optimisme.

« C’est un départ d’il y a quelques années, quand le marché des capitaux était constamment baissier sur les actions immobilières chinoises », a-t-il dit, ajoutant que quelques actions telles que Sunac China Holdings et Country Garden Holdings pourraient être devenues trop chères.

Les politiques de resserrement de propriété de la Chine continentale peuvent ne pas dégénérer, puisque les prix actuels des maisons sont stables, une raison pour les investisseurs d’être optimistes, a déclaré Philip Tse, un analyste immobilier chez Bocom.

Cet article est paru dans l’édition imprimée de South China Morning Post sous le titre: Sociétés immobilières continentales cherchent HK lifeline

Traduction : MIRASTNEWS

Source : South China Morning Post

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