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La Chine veut que les investisseurs locaux aient une part du succès de ses géants technologiques cotés aux Etats-Unis d’Amérique

Des sources disent au South China Morning Post que les bourses de Shanghai et de Shenzhen rédigent des règles détaillées pour permettre aux investisseurs nationaux d’acheter des actions dans des entreprises comme Alibaba.

L’autorité chinoise de régulation des marchés étudie les moyens de permettre aux investisseurs nationaux de négocier des parts de sociétés chinoises cotées en bourse aux Etats-Unis d’Amérique, alors que le pays cherche à diffuser les bénéfices du succès mondial de sociétés telles que Alibaba Group Holding.

Des sources proches de l’autorité de régulation du marché ont déclaré au South China Morning Post que les bourses de Shanghai et de Shenzhen rédigeaient des règles détaillées et que les bourses des sociétés technologiques chinoises cotées aux Etats-Unis d’Amérique pourraient débuter dès cette année.

Ils ont dit que le déclencheur était de plus en plus mal à l’aise dans les cercles supérieurs du gouvernement à propos du nombre de grandes sociétés cotées en dehors de la Chine.

« Les principaux dirigeants chinois s’inquiètent du fait que les meilleures entreprises technologiques chinoises soient toutes cotées aux Etats-Unis d’Amérique ou à Hong Kong, et ont exhorté le régulateur des valeurs mobilières à élaborer un plan pour résoudre le problème », a déclaré l’une des sources.

« L’idée avait été soulevée il y a quelque temps, mais les discussions et la préparation ont été accélérées après que Xiaomi a décidé de rendre son rapport public à Hong Kong », a indiqué la source.

Xiaomi le principal fabricant chinois de smartphones, est prêt pour une introduction en bourse à Hong Kong qui lui permettrait d’atteindre 100 milliards de dollars USA et deviendrait la plus grande société technologique au monde en 2018.

Les listes d’outre-mer sont populaires auprès des meilleures entreprises technologiques de Chine pour un certain nombre de raisons, y compris la flexibilité et la rapidité.

Meilleurs echanges d'actions Hong Kong

Les sociétés technologiques, dont Alibaba, qui est cotée aux Etats-Unis d’Amérique, et Tencent, cotée à Hong Kong, adoptent souvent des structures de propriété à entités à détenteurs de droits variables (VIE) pour contourner les interdictions du gouvernement chinois en matière de propriété étrangère dans certains secteurs. La Chine n’accepte pas les structures VIE pour les sociétés cotées.

Un autre problème a été le fait que les autorités en Chine ont en moyenne plus de deux ans pour approuver les introductions en bourse, ainsi que des règles strictes sur les exigences de rentabilité.

Hong Kong a vu Xiaomi gagnant un méga-IPO après la révision des règles

Les investisseurs domestiques en Chine ne peuvent pas négocier des actions américaines, mais ils peuvent échanger celles-ci contre des sociétés chinoises cotées à Hong Kong telles que Tencent via les programmes Stock Connect liant Hong Kong aux bourses de Shanghai et de Shenzhen.

La Bourse de Shanghai et la Bourse de Londres ont également entamé des pourparlers sur un lien similaire, mais tout projet de ce type avec un marché américain serait une entreprise complexe.

Les sources n’ont pas pu donner de détails sur la façon dont les investisseurs chinois pourraient être en mesure de négocier des actions américaines.

« Il est peu probable que les restrictions liées aux VIE soient abandonnées dans un avenir proche, mais le commerce intérieur des actions cotées à l’étranger pourrait devenir plus facile à réaliser », a déclaré l’une des sources.

Une autre source proche de la Bourse de Shanghai a déclaré qu’une méthode possible pourrait être de sélectionner un panier d’actions cotées aux États-Unis d’Amérique et permettre aux teneurs de marché de gérer les transactions et le règlement pendant les heures d’ouverture de la Chine.

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« La négociation des actions américaines en Chine continentale semble difficile, en raison des différences dans les fuseaux horaires et les règles de négociation », a déclaré Kevin Leung, directeur de la stratégie d’investissement globale chez Haitong International Securities à Hong Kong.

« Mais si cela était possible, le chiffre d’affaires serait énorme, bien qu’il puisse détourner de Hong Kong une partie de la capitale qui arrive de Chine continentale », a-t-il dit.

La Chine a déjà tenté de rendre ses marchés attrayants pour les dirigeants du secteur de la nouvelle économie, afin de renforcer la confiance dans les bourses locales.

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Le Conseil des Affaires d’Etat a annoncé en décembre 2015 la création d’un conseil stratégique des industries émergentes à la Bourse de Shanghai. Il a envisagé de supprimer certaines restrictions à l’introduction en bourse, notamment la non-VIE, pour les entreprises ayant une certaine taille et un potentiel de croissance. y compris l’internet, la biotechnologie et la nouvelle énergie.

Le plan a été sous-évalué après la déroute du marché boursier en juin 2016, qui a anéanti des milliers de milliards de yuans en valeur de marché en quelques jours de bourse.

Pour mesurer le succès des entreprises cotées à l’étranger, l’indice MSCI China Overseas, indice de référence des sociétés chinoises cotées aux Etats-Unis d’Amérique et à Singapour, a bondi de 71,9% en 2017. En comparaison, l’indice chinois ChiNext basé à Shenzhen les entreprises et les start-up ont chuté de 10,7% sur l’année.

Alibaba possède le South China Morning Post.

Cet article est paru dans l’édition imprimée du South China Morning Post: la partie continentale peut autoriser la négociation d’actions américaines

Traduction: Jean de Dieu MOSSINGUE

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Source: South China Morning Post

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