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Les régulateurs chinois se mobilisent pour durcir la réglementation financière

Guo Shuqing, président de la China Banking Regulatory Commission, répond aux questions des médias à Pékin le 8 mars 2015, puis à la tête du régulateur des valeurs mobilières du pays. (Feng Li / Getty Images)

Le secteur des banques et des assurances fantômes mis en avant

Une année 2017 mouvementée a vu les régulateurs chinois commencer à freiner un certain nombre de comportements problématiques dans son secteur financier.

En resserrant les sorties de capitaux et en freinant le dealing des assureurs financés par des produits de gestion de patrimoine à haut rendement, Pékin a cherché à désendetter son secteur financier après des années d’expansion mal régulée après la dernière crise financière.

Et tous les signes indiquent un 2018 encore plus dur pour le secteur financier de la Chine. Avec l’entrée en vigueur d’une nouvelle politique unifiée de réglementation et d’application de la loi cette année, les autorités de réglementation chinoises ne font que commencer leurs efforts de désendettement de l’économie.

En novembre 2017, les régulateurs chinois ont introduit une législation majeure, dont l’ampleur a été comparée à la loi américaine Dodd-Frank, afin d’unifier les règles pour le secteur de la gestion d’actifs et de réduire les opérations bancaires parallèles. Les règlements – une sorte de point culminant pour la campagne du chef du régime communiste chinois Xi Jinping visant à réduire les risques financiers – cibleront les entreprises hors bilan des banques, des assureurs et des entités de gestion d’actifs telles que les fiducies et les fonds communs de placement.

L’un des plus grands défis auxquels Beijing a été confrontée a été les divers organes de régulation discordants qui ont supervisé le secteur financier tentaculaire de la Chine, conduisant les entreprises à profiter de « l’arbitrage réglementaire » pour contourner l’examen des régulateurs.

À partir de mi-2018, la réglementation sur le secteur chinois de la gestion d’actifs sera unifiée: les nouvelles règles ont été émises conjointement par la Banque populaire de Chine et plusieurs autres organismes de contrôle des secteurs bancaire, des valeurs mobilières, des changes et des assurances.

Un homme monte son vélo devant la Banque populaire de Chine à Pékin le 12 août 2015. (Wang Zhao / AFP / Getty Images)

Guo Shuqing, président de la Commission de régulation bancaire de Chine (CBRC), a donné un aperçu des plans de régulation à venir dans un entretien accordé le 19 janvier au People’s Daily, porte-parole du Parti communiste chinois (PCC).

« La situation est encore compliquée et sombre », a déclaré Guo en référence aux risques systémiques pour le système financier chinois.

Guo n’a pas mâché ses mots en décrivant les maux du système financier chinois: «Nous devons nous concentrer sur la réduction du taux d’endettement des entreprises, inhiber le levier du secteur résidentiel, réglementer strictement les produits financiers, continuer à démanteler les banques parallèles, assainir les finances sociétés de portefeuille, disposer de manière ordonnée des institutions bancaires à haut risque, sévir contre diverses activités illégales de collecte de fonds, continuer à freiner la bulle immobilière et coopérer activement avec les gouvernements locaux pour rectifier la dette implicite. »

Une série de mesures d’exécution à petite échelle mais percutantes se sont concrétisées au cours des dernières semaines.

Trois hauts dirigeants de Zhong Heng Tong Machinery Manufacturing Co. ont été reconnus coupables de fraude le 1er février, en rapport avec la falsification des états financiers de la société avant deux émissions d’obligations de placement privé valant 100 millions de yuans (16 millions de dollars). Les dirigeants ont été condamnés dans la capitale financière de Shanghai, dans la première décision du genre pour la ville, selon Caixin Global, un magazine d’affaires du continent.

Le 2 février, la CBRC a annoncé des amendes totalisant 52,5 millions de yuans (9 millions de dollars) à 19 banques dans les provinces du Shaanxi et du Henan, notamment une succursale du Henan du principal prêteur commercial, la Banque industrielle et commerciale de Chine.

Surveiller de près les assureurs

Le secteur des assurances sera un domaine d’intérêt pour les autorités de réglementation, en particulier l’appariement actif-passif.

L’industrie chinoise de l’assurance a acquis un pouvoir et une controverse immenses au cours des six dernières années, une période de déréglementation supervisée par son ancien chef Xiang Junbo, qui a fait l’objet d’une enquête pour corruption l’année dernière.

Les assureurs chinois ont reçu des liquidités grâce à l’émission de soi-disant «polices d’assurance vie universelle», un produit de gestion de fortune à court terme et à haut rendement commercialisé auprès des investisseurs de détail.

À leur tour, les assureurs tels que Anbang Insurance Group, Baoneng Group et Evergrande Life se sont lancés dans une vague d’achats d’actifs ces dernières années, achetant des biens immobiliers, des équipes de football étrangères et d’autres sociétés à travers le monde.

Le modèle économique type d’un assureur consiste à faire correspondre les flux de trésorerie attendus des actifs (placements détenus) et des passifs (polices vendues). À ce titre, les bilans des assureurs traditionnels sont relativement prudents, se concentrant sur les obligations de sociétés, les obligations gouvernementales et d’autres placements liquides. Du point de vue du régulateur, les actifs risqués accumulés par les assureurs chinois étaient illiquides et difficiles à vendre, ce qui pourrait pousser les assureurs à devenir insolvables en cas de baisse des marchés et de liquidité.

Une déclaration de la Commission de Régulation des Assurances de Chine (CIRC) le 15 décembre 2017 a signifié que l’agence évaluera la gestion de l’actif et du passif à l’avenir comme une méthode clé pour surveiller les risques inflationnistes dans l’industrie.

« Le renforcement de la supervision de la gestion des actifs et des passifs est favorable à la promotion du retour de l’industrie à son origine et à l’exercice de fonctions solides de gestion et de protection des risques à long terme », a déclaré le CIRC.

Les gestionnaires d’actifs repoussent?

Malgré l’accord universel des économistes et des experts financiers sur le fait que les activités bancaires parallèles devraient être plus étroitement réglementées en Chine, certains acteurs du secteur financier semblent s’opposer à la réglementation proposée.

Caixin a rapporté qu’un document de l’industrie de décembre 2017 soumis par la China Banking Association, agissant pour le compte de dix banques commerciales de taille moyenne, a demandé aux régulateurs de Pékin de diluer les nouvelles propositions. Une telle réglementation bouleverserait l’industrie et menacerait la stabilité financière de la Chine, ont soutenu les banques.

En d’autres termes, la croissance économique et la solvabilité des flux de trésorerie dépendent de la poursuite du statu quo.

Le groupe industriel a rapidement nié avoir soumis un tel mémo, selon son compte Weibo. Mais un tel document, s’il est vrai, soulèverait certainement des sourcils – il représente un recul presque inédit contre les régulateurs centraux.

Néanmoins, plusieurs dirigeants de banques chinoises ont confirmé à Caixin que le document reflète bien les opinions des banques.

Traduction : MIRASTNEWS

Source : The Epoch Times

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