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Broadcom dévoile l’offre «best and final» de 121 milliards de dollars USA pour Qualcomm

Broadcom a critiqué l’équipe de direction de Qualcomm pour ses rendements totaux d’actionnaires négatifs de 7 pour cent depuis 2005, tandis que l’indice des semi-conducteurs plus large a retourné 106 pour cent. Photo: Bloomberg, Reuters

Broadcom Ltd. a fait une offre de 121 milliards de dollars USA pour l’acquisition de Qualcomm Inc., augmentant la pression sur son homologue des semi-conducteurs aux Etats-Unis d’Amérique pour engager des discussions sur ce qui serait la plus grande acquisition technologique, rapporte Reuters.

La bataille des OPA est au cœur d’une course à la consolidation du secteur de la technologie sans fil, puisque les fabricants de smartphones comme Apple Inc. et Samsung Electronics Co. Ltd. utilisent leur position dominante pour négocier des prix à la baisse, selon l’agence de presse.

Qualcomm a répondu que son conseil d’administration examinerait la dernière offre, et a refusé de commenter plus loin jusque-là.

La nouvelle offre de Broadcom à 82 dollars USA par action incluait 60 dollars USA en liquidités et 22 dollars USA en actions Broadcom. Sa première offre de 70 $ USA par action en novembre comprenait 60 $ USA en espèces et 10 $ USA en actions. La composante d’actions accrue soumettrait l’opération à un vote des actionnaires de Broadcom.

Reuters a d’abord rapporté la nouvelle offre de Broadcom dimanche.

Les actions de Qualcomm ont chuté de 4,3% à 63,20 $ USA au milieu de l’après-midi suite à des doutes sur les perspectives de l’opération, ainsi qu’un rapport de KGI Securities indiquant qu’Apple pourrait abandonner le fabricant de puces en faveur d’Intel Corp.

Les actions de Broadcom ont légèrement augmenté de 0,2% pour atteindre 235,77 $.

« Qualcomm et son conseil d’administration ont maintenant une décision difficile, car il s’agit d’une offre convaincante à notre avis », a déclaré l’analyste Daniel Ives de GBH Insights.

Broadcom, basée à Singapour, est principalement un fabricant dont les puces de connectivité sont utilisées dans des produits allant des téléphones mobiles aux serveurs. Qualcomm accorde principalement des licences pour sa technologie de transmission de données et de haut débit, une activité qui bénéficierait considérablement du déploiement de la technologie sans fil 5G.

Qualcomm est enfermé dans un conflit de brevet avec Apple sur ses accords de licence.

«Qualcomm est arrivé là où il l’a fait au cours des 30 dernières années avec un modèle d’entreprise reposant sur des licences de propriété intellectuelle qui, à ce jour, ne sont pas viables. Vous pouvez très bien vendre des produits, comme le fait Broadcom, et générer un très bon rendement pour vos actionnaires», a déclaré Hock Tan, directeur général de Broadcom.

Dans une présentation publiée sur son site Internet, Broadcom a critiqué l’équipe dirigeante de Qualcomm, dirigée par son PDG Steve Mollenkopf, pour un rendement total de 7% pour les actionnaires depuis 2005, tandis que l’indice des semi-conducteurs a progressé de 106%.

En janvier, Qualcomm a annoncé un objectif de profit ambitieux pour 2019, fondé sur un nouveau plan de réduction des coûts de 1 milliard de dollars états-uniens d’Amérique et sur la résolution des litiges en matière de licences, y compris avec Apple. Broadcom a déclaré qu’il n’y avait aucune raison de croire que la dernière initiative de Qualcomm serait couronnée de succès.

Broadcom a également annoncé des concessions pour répondre aux inquiétudes de Qualcomm que leur combinaison pourrait prendre plus de 18 mois pour obtenir l’approbation réglementaire, et que les désinvestissements exigés par les chiens de garde antitrust pourraient être financièrement contraignants.

Broadcom a déclaré qu’elle était disposée à payer à Qualcomm des «frais de retard» si la transaction n’est pas achevée dans les limites de son objectif de 12 mois après un accord définitif. Il paierait également un «frais de résiliation inversé» significatif si les régulateurs sabotent l’affaire.

Le conseil antitrust de Broadcom, Daniel Wall de Latham & Watkins LLP, a déclaré dans un dossier déposé auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis d’Amérique que Broadcom était disposé à vendre deux entreprises Qualcomm pour résoudre tout problème antitrust. Ce sont les processeurs de réseau Wi-Fi et les puces RF Front End pour téléphones mobiles.

« Il n’y a pas de problème d’antitrust. Le chevauchement est très limité dans cette transaction. Les gens disent que nous prenons encore plus d’engagements sur le plan réglementaire, comme l’ajout de dispositions d’enfer, qui ne sont pas une norme juridique très bien définie, et nous avons choisi de ne pas l’inclure parce que cela n’apporterait pas beaucoup de certitude supplémentaire. » a déclaré Tan.

Le deal de Qualcomm avec NXP

Broadcom a annoncé lundi que son offre améliorée reposait sur l’acquisition par Qualcomm de NXP Semiconductors NV aux termes actuels de 110 dollars USA par action en numéraire, ou la transaction de 38 milliards de dollars USA étant résiliée.

Les actionnaires de NXP, menés par l’activiste hedge fund Elliott Management Corp., résistent à l’opération, poussant Qualcomm à relever son offre. Les actions de NXP s’échangeaient à 119,16 $ USA lundi après-midi, indiquant que les investisseurs s’attendaient à une transaction plus avantageuse.

Le projet d’acquisition de NXP par Qualcomm a été approuvé par les autorités antitrust de l’Union européenne le mois dernier. Qualcomm attend la bénédiction de la Chine plus tard ce mois-ci, à quel point il doit décider s’il augmentera son offre.

Lors de l’assemblée des actionnaires de Qualcomm le 6 mars, Broadcom prévoit de nommer une liste d’administrateurs pour remplacer le conseil d’administration de Qualcomm. Cela reste l’objectif de la société à moins que Qualcomm accepte de négocier, a déclaré Tan. Lorsqu’on lui a demandé, il n’a pas exclu la possibilité de lancer une offre directe pour les actions Qualcomm.

« Nous allons jusqu’à la réunion des actionnaires de Qualcomm du 6 mars », a déclaré Tan.

Traduction : MIRASTNEWS

Source : Ejinsight

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