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M. Xi choisit une équipe de résolveurs de problèmes pour diriger les portefeuilles économiques de la Chine

Une grande partie de la gestion économique du pays peut être déléguée à Liu He, qui devra gérer un gouvernement des Etats-Unis d’Amérique de plus en plus hostile et une foule de défis économiques nationaux

Pour les milliers d’observateurs, d’économistes, de cadres et de diplomates chinois réunis au Forum économique mondial dans le hameau suisse de Davos le mois dernier, Liu He aurait probablement été une attraction phare. Liu, conseiller économique en chef du gouvernement chinois et l’un des 25 membres les plus influents du Politburo, était là pour prononcer un discours sur la marche à suivre pour le programme économique de la Chine au cours des cinq prochaines années.

Il n’a pas déçu. Pour une foule de participants, Liu a promis en chinois que certaines réformes « dépasseront les attentes de la communauté internationale ».

Lors d’une réunion du parlement et de l’organe consultatif politique du pays le mois prochain, Liu, originaire de Pékin âgé de 66 ans, devrait être promu au rang de l’un des quatre vice-premiers ministres nommés officiellement par le Premier ministre Li Keqiang.

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Liu, qui a fréquenté la Kennedy School de Harvard et l’Université Seton Hall du New Jersey, sera l’un des vice-premiers ministres les plus puissants du pays en deux décennies, selon des analystes, des universitaires et des économistes qui le connaissent.

Le président chinois pourrait déléguer une grande partie de la gestion économique chinoise à l’équipe de Liu, « contournant largement le premier ministre », a déclaré Steve Tsang, directeur du SOAS China Institute à Londres et auteur de la Chine à l’ère Xi Jinping. « Il est peu probable que Liu présentera un plan qui, selon lui, ne sera pas approuvé par le président Xi Jinping. »

Liu continuera à diriger le Bureau du Groupe central de coordination des affaires économiques et financières – son adresse est une boîte aux lettres de Pékin – qui fonctionne comme le Conseil économique national du gouvernement des USA. Selon une source proche des opérations gouvernementales, il présidera également la Commission de stabilité et de développement financier, une nouvelle agence qui remplace tous les régulateurs financiers, chargés de superviser la réglementation et de réduire les risques de rhinocéros.

Capture Liu He

Liu He, chef du Groupe de direction pour les affaires économiques et financières et membre du Politburo du Parti communiste chinois. photo: Bloomberg

Son équipe comprendra des technocrates économiques issus du système bancaire et financier chinois, nommés à divers postes de responsabilité pour superviser la banque centrale du pays, les prêteurs, ainsi que les industries de la bourse et de l’assurance.

Alors que les nominations finales ne seront pas connues jusqu’à ce que le parlement se réunisse du 3 mars au 15 mars, plusieurs noms ont déjà été vantés dans les cercles politiques de Pékin comme des candidats potentiels.

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Parmi eux sont l’actuel régulateur bancaire Guo Shuqing, régulateur des valeurs mobilières Liu Shiyu, gouverneur adjoint de la banque centrale Yi Gang, directeur de la planification de l’Etat He Lifeng, Xiao Yaqing et Ding Xuedong, secrétaire général adjoint du Conseil d’Etat.

Avec cinq doctorats entre les six, chaque membre de cette équipe d’économistes d’élite a passé la plus grande partie de sa carrière à gérer une entité publique, une banque ou une société de services financiers. Au moins trois d’entre eux parlent couramment l’anglais.

« L’équipe mise en place ressemble à une qui est forte », a déclaré Tsang. « Ils devraient être en mesure de mettre en place un programme de réforme qui vise à rééquilibrer l’économie et à réduire les risques en même temps. »

Liu a passé quatre ans dans deux universités des Etats-Unis d’Amérique, une expérience qui le place dans une position unique face à un gouvernement des USA de plus en plus hostile à l’égard de Pékin, l’administration de Donald Trump qualifiant la Chine de «concurrent stratégique». Trump a également hésité entre son apparent attachement à Xi – il a appelé le président chinois un «homme très spécial» après avoir été flatté et courtisé lors de sa visite en Chine en novembre 2017 – et sa promesse pré-électorale d’imposer des tarifs douaniers sur les exportations chinoises.

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Les plus grands défis économiques auxquels l’équipe de Liu sera confrontée seront domestiques. La croissance vertigineuse de la Chine – à un rythme moyen de 9,8% tous les trimestres depuis mars 1992, date à laquelle les données sont devenues disponibles – a fait de son économie la deuxième économie mondiale. Mais le rythme de croissance trimestriel a ralenti à une moyenne de 7,2 pour cent au cours des cinq dernières années sous la surveillance de Xi et Li, une situation que le gouvernement a appelé la « nouvelle normalité ».

Ajoutant à la litanie de défis économiques, une population vieillissante et un taux de natalité trop bas pour reconstituer la main-d’œuvre du pays, un fossé grandissant entre les cinq plus grandes villes et le reste du pays, la dette croissante des gouvernements provinciaux, les prix des maisons augmentent sans arrêt et les irrégularités financières généralisées – dont aucun ne peut être résolu à court terme.

« Personne ne devrait penser que c’est un travail facile, mais cela a été rendu plus difficile par le refus de la Chine d’aborder certaines de ces questions il y a des années », a déclaré Fraser Howie, co-auteur de « Red Capitalism: The Fragile Financial Foundations of China Extraordinary Rise », Qui a ajouté que le premier test serait de savoir comment la Chine réassure la dette. L’équipe est confrontée à un système financier « beaucoup plus complexe » que jamais et « les jours de croissance facile sont terminés », a-t-il déclaré.

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Une personne sur quatre de la population continentale aura 60 ans ou plus d’ici 2030, contre 16,7% selon les données du recensement. Cela exercera des pressions sur le système de retraite et fera grimper les salaires parce que la main-d’œuvre ne pourra pas être reconstituée assez rapidement pour répondre à la demande.

«Il devra suivre un cours entre garder le parti au volant et rendre le secteur privé dynamique. Steve Tsang, directeur, SOAS China Institute»

La dette a bondi sur une décennie pour atteindre 163,4% de la production économique à la fin de 2017, contre 73,3% aux États-Unis d’Amérique et 53,8% en Allemagne, selon la Banque des règlements internationaux, ce qui préoccupe beaucoup Moody’s et S & P a abaissé la note souveraine de la Chine pour la première fois en deux décennies.

« Endettés, les vieux pays ne grandissent pas », a déclaré Derek Scissors, chercheur résident à l’American Enterprise Institute et économiste en chef chez China Beige Book, un groupe de recherche basé à New York. « Les cinq prochaines années seront probablement OK, mais l’économie va dans la mauvaise direction. »

Le prochain mois de la retraite de Zhou Xiaochuan, l’ancien ingénieur chimiste septuagénaire et gouverneur de la banque centrale chinoise pendant 15 ans, est également significatif à travers le premier mandat de la présidence de Xi.

La Banque centrale fonctionne comme l’organe politique du gouvernement, sans une charte d’indépendance, de sorte que le gouverneur n’est pas tant un formulateur de la politique monétaire que son exécutant. Zhou, avec son penchant pour des cours magistraux d’une heure sur la macroéconomie – en mandarin ou en anglais – est le plus ancien banquier central de Chine et l’expliciteur le plus autoritaire et le plus explicite de la politique monétaire du pays.

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Au moins trois des six membres potentiels de l’équipe d’élite de Liu travaillaient sous Zhou-Guo Shuqing en tant qu’administrateur des changes de la Banque centrale, Yi Gang après avoir rejoint la Banque populaire de Chine en 2004 en tant qu’assistant gouverneur, tandis que Liu Shiyu était chef de cabinet de Zhou en 2002, et plus tard gouverneur adjoint.

Principaux événements pour le taux spot onshore yuan. SCMP Graphics

Guo, 62 ans, est considéré comme le favori en tant que nouveau gouverneur de la Banque populaire de Chine. Son curriculum vitae comprend des gouvernements provinciaux du Guizhou et du Shandong, à la tête des organismes de réglementation des stocks et des banques, et quatre ans en tant qu’instructeur des contrôles des changes de la Chine.

Guo aime faire avancer les choses rapidement sans trop de considération pour les groupes d’intérêt, selon les fonctionnaires de la Commission de réglementation bancaire de Chine, qui ont refusé de donner leur nom.

Ce style peut résonner avec Liu. Quand les anciens du parti communiste ont cité la crise financière mondiale de 2008 comme preuve que les réformes économiques de la Chine avaient mal tourné depuis 1978, Liu a qualifié ces opinions de « petite minorité », selon un communiqué de l’ex-ambassadeur des Etats-Unis d’Amérique en Chine Clark « Sandy » Randt cela a été révélé par WikiLeaks.

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Ce style de travail peut également adhérer aux priorités du président Xi, qui sont d’assurer la stabilité politique tout en démêlant le réseau complexe de malheurs qui piègent l’économie chinoise, a déclaré Scissors de l’American Enterprise Institute.

« Xi pourrait initier des changements audacieux, mais il a clairement exprimé sa préférence – le contrôle de l’Etat est plus précieux que la productivité », a déclaré M. Scissors. « Son gouvernement ne semble pas avoir d’autre programme économique que de gérer les risques créés par [son prédécesseur] », a-t-il dit.

Les dirigeants chinois ont défini trois tâches clés au cours des trois prochaines années lors de la conférence annuelle centrale sur le travail économique en décembre: la prévention des risques, la réduction de la pauvreté et le contrôle de la pollution.

Les résultats du contrôle de la pollution sont déjà apparents. Les chaudières et les systèmes de chauffage de la province de Hebei entourant Pékin ont été contraints de passer du charbon au gaz naturel pour réduire le smog qui recouvre la capitale chinoise chaque hiver, même si des millions de résidents ruraux ont été pris au dépourvu. Le résultat était de transformer Pékin de l’une des villes les plus polluées de Chine en une ville offrant la meilleure qualité de l’air.

De même, dans le secteur bancaire et financier, les régulateurs ont travaillé de concert pour réduire les risques sur le système financier. Guo en tant que régulateur des banques a découvert 59 700 cas d’irrégularités parmi les prêteurs chinois impliquant 17 700 milliards de yuans (2 700 milliards de dollars) et a infligé des amendes de 2,9 milliards de yuans à 1 877 banques. Liu Shiyu, en tant qu’autorité de réglementation des valeurs mobilières, a lancé une série d’appels d’offres publics aux sociétés cotées en bourse, tandis que le régulateur des assurances a été licencié pour avoir autorisé l’utilisation de polices d’assurance pour financer des prises de contrôle.

En Liu He, la Chine a une main experte pour gérer les risques accumulés au cours d’une décennie d’innovation financière et de relance économique après la crise. En 2012, une étude intitulée Étude Comparative sur les Deux Crises Mondiales (Comparative Study on the Two Global Crisis), il a exposé les étapes pour faire face aux risques: établir une ligne de fond; se préparer au pire scénario possible; et maximiser l’intérêt national en saisissant les opportunités stratégiques. Trois ans plus tard, il a appelé à la création d’un régime réglementaire avec des dents, qui a ouvert la voie à des mesures de répression de la dette, notamment en plaçant des conglomérats privés comme Anbang Group, Fosun Group, HNA Group et Wanda Group sous surveillance.

« L’état d’esprit et les approches de la réforme sont nécessaires pour résoudre les problèmes structurels à long terme alors que des chirurgies sont nécessaires pour faire face aux risques à court terme », écrit Liu dans la préface chinoise de Financial Supervision in the 21st Century. sur la crise financière mondiale de 2008.

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Des stratégies telles que l’initiative Belt and Road, des réformes de l’offre, le passage à une croissance tirée par la consommation et la course de la Chine à la mondialisation peuvent trouver leur origine dans le projet de recherche de 2012 mené par Liu.

«Le monde est entré dans un long processus de demande inadéquate et de désendettement après la crise [de 2008]. Nos opportunités stratégiques sont principalement l’énorme relance du marché domestique pour conduire une reprise économique mondiale, l’acquisition des technologies des pays développés et l’investissement dans les infrastructures», selon l’Étude Comparative sur les Deux Crises Mondiales.

Tsang a déclaré: « Il devra suivre une voie entre maintenir le parti au pouvoir et dynamiser le secteur privé. Seul le temps nous dira s’il peut quadriller ce cercle et pour combien de temps. »

Auteurs: Xie Yu, Frank Tang

Traduction : Jean de Dieu MOSSINGUE

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Source: South China Morning Post

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