A la Une

Est-ce que la frénésie de shopping en Chine va reprendre son rythme en 2018? Geely et Fosun offrent un indice

Lorsque la première voiture compacte de Geely Automobile, la CK, est sortie de la chaîne de montage de l’usine Li Shufu à Hangzhou, elle ressemblait à une berline Mercedes-Benz W203 C-Class avec la calandre horizontale et les phares ronds de la marque allemande. La ressemblance était assez proche pour que le propriétaire de Mercedes, Daimler AG, envoie une lettre de cessation et de désistement à Li pour arrêter l’imitation (knock-off).

Pour sa propre défense, Li a remarquablement observé qu’une voiture est essentiellement la combinaison de quatre roues, un moteur avec deux canapés. « En démontant une voiture pièce par pièce, on obtient une idée de base de la façon dont une voiture est assemblée », a-t-il déclaré lors d’une interview accordée en 2009 à la chaîne de télévision publique China Central Television.

Capture Li Shufu, fondateur et président du groupe Zhejiang Geely Holding

Li Shufu, fondateur et président du groupe Zhejiang Geely Holding, en date du 2 novembre 2016. Photo: REUTERS / Aly Song

Avec une décennie d’avance sur le modèle CK, Li est désormais le plus grand actionnaire unique de Daimler, après avoir payé environ 9 milliards de dollars des USA pour acquérir une participation de 9,69% sur le marché libre. Son entreprise, qui a débuté sa carrière en tant que fabricant de compresseurs frigorifiques dans la province du Zhejiang, a dépensé 4,3 milliards de dollars l’année dernière en acquisitions mondiales, en achetant 49,9% du plus grand constructeur automobile Proton, 51% du constructeur automobile britannique Lotus Cars, et 8,2% du fabricant de camions suédois AB Volvo. Pour faire bonne mesure, Geely a également acheté 51,1% de Saxo Bank, la plate-forme danoise de trading de produits financiers en ligne.

Le constructeur automobile chinois Geely est-il anti-malais dans sa campagne de réduction des coûts chez Proton?

En 2006, Geely a payé 1,9 milliard de dollars des USA pour l’achat de Volvo Cars ainsi que Manganese Bronze, la société qui assemble l’emblématique taxi noir londonien.

ÉCOUTER LA FONDATION FINANCIÈRE
Qui parle de: Geely Automobile Holdings
HKEX: 00175

 

Ce n’est pas un mince exploit pour le fils d’un agriculteur de Taizhou, une ville de 6 millions d’habitants située au cœur de l’entreprenariat privé en Chine. Wenzhou, l’usine mondiale de chaussures et de briquets, se trouve au sud, tandis que la capitale provinciale Hangzhou, qui abrite la plus grande plateforme d’achat en ligne au monde, Alibaba Group Holdings, se trouve plus au nord.

Li, avec une valeur nette estimée à 17,4 milliards de dollars des USA pour une 10ème place sur la liste riche de Hurun Chine, incarne comment les entrepreneurs de la nation la plus peuplée du monde ont été soulevés grâce à la croissance moyenne de 9,8 pour cent par an depuis 1992.

Au cours des cinq années écoulées depuis le premier mandat du président chinois Xi Jinping, les entrepreneurs privés représentaient entre 29 et 48 pour cent des 10 premières acquisitions chinoises à l’étranger, selon les données du MergerMarket.

La firme de Xiao Jianhua libère 23 milliards de dollars des USA alors que la Chine renoue avec les magnats

Cinq ans plus tôt, au cours du deuxième mandat de l’ancien président Hu Jintao, les entreprises d’État ont dominé les acquisitions mondiales d’actifs énergétiques, de mines et de matières premières chinoises, les entreprises privées représentant entre zéro et 13% des transactions.

«Les entreprises privées n’ont commencé à faire surface qu’au cours des dernières années, de sorte que les investissements de ce secteur en Amérique du Nord et en Europe ont dépassé ceux des entreprises publiques en 2016 en termes de valeur totale des transactions», a déclaré Teo Ee Von, un conseiller spécial basé à Pékin du cabinet d’avocats international Baker McKenzie qui conseille sur les transactions d’entreprises. « Il y a une dizaine d’années, les acquisitions chinoises à l’étranger étaient principalement attribuables à des entreprises d’État qui achetaient de l’énergie et des ressources naturelles. »

Les services financiers, la technologie et les moyens de transport ont été les principaux bénéficiaires des capitaux chinois au cours des deux dernières années, soulignant la plus grande diversité d’intérêts recherchés par les entreprises privées par rapport à leurs homologues publics auparavant.

Qui sera le prochain après que Pékin ait poursuivi le président d’Anbang, Wu Xiaohui?

Après avoir quadruplé de 2013 à 2016, les fusions et acquisitions mondiales de la Chine ont reculé de 39% l’an dernier à 121,9 milliards de dollars des USA, selon les données de MergerMarket.

Préoccupés par les acquisitions en roue libre – financées pour l’essentiel par des emprunts – et une vague de capitaux quittant le pays, les régulateurs et les décideurs chinois ont fait baisser le boom. Un quatuor des plus grands acheteurs d’actifs du pays – Anbang Group, Dalian Wanda Group,  Fosun Group et HNA Group – a été mis en garde, obligeant au moins trois d’entre eux à réduire leurs avoirs pour rembourser leur dette.

HNA vend un tiers de ses parcelles de terrain Kai Tak pour un profit à rembourser la dette

Selon M. Teo, le hiatus pourrait n’être que temporaire et ne fera pas dérailler la présence à long terme des entreprises privées dans les fusions et acquisitions mondiales. La réserve de change de la Chine étant de retour à la hausse depuis près d’un an après une baisse prolongée, elle a noté que les mesures d’acquisition à l’étranger et de contrôle des changes avaient été assouplies.

« Avec une augmentation de l’offre de financement et la poursuite de l’initiative Belt and Road, nous prévoyons une reprise des activités chinoises de fusions et acquisitions en 2018 », a déclaré M. Teo.

En Chine, le Conseil des Affaires d’Etat a publié en août dernier une circulaire énonçant la politique nationale en matière d’investissements à l’étranger, avec une liste d’investissements classés comme «encouragés», «restreints» ou «interdits». Les achats d’hôtels, de biens de divertissement ou de terrains de golf seraient jugés inutiles et «limités».

La Chine prend le contrôle du plus grand groupe pétrolier privé du pays dans la répression de la dette

La « clarification et la codification » des règles chinoises de fusions et acquisitions sortantes ont aidé à aligner les activités sortantes du pays avec ses intérêts stratégiques nationaux, a déclaré Christopher Chua, responsable des fusions et acquisitions en Chine au Credit Suisse. « Il s’agit d’un développement sain, car l’objectif réglementaire est de filtrer les transactions qui ont une intention stratégique discutable ou non. »

Capture LANVIN

Un magasin Lanvin à Paris le 12 janvier 2017. Photo: REUTERS / Christian Hartmann

L’un des accords rejetés par les régulateurs chinois a été l’achat de Dick Clark Productions par Wanda pour 1 milliard de dollars des USA, la société derrière les Golden Globe Awards.

HNA, qui a dû vendre des actifs dont trois des quatre terrains qu’elle a achetés à des prix record à Hong Kong, a été autorisée à compléter sa prise de contrôle de CWT, la société de logistique de Singapour. Même Fosun, l’une des sociétés à l’étude, a réussi à compléter son acquisition de la maison de couture française Lanvin, pour un prix non dévoilé.

Qu’est-il arrivé au rêve de Wanda tycoon d’un Hollywood chinois?

Parmi les autres transactions chinoises qui n’ont pas été contrôlées par les autorités des Etats-Unis d’Amérique, on peut citer la prise de contrôle de Lattice Semiconductor par Canyon Bridge Capital, l’achat d’Aleris par Zhongwang USA et l’offre d’Ant Financial sur Moneygram pour des raisons de sécurité nationale. Ant est une unité d’Alibaba Group Holding, propriétaire du South China Morning Post.

Capture CWT Commodities Pte. Ltd à Singapour

CWT Commodities Pte. Ltd à Singapour.

Les investisseurs chinois ont annulé ou retiré 19 transactions annoncées d’une valeur de plus de 12 milliards de dollars des USA en Amérique du Nord et en Europe l’année dernière pour des raisons à la fois commerciales et régulatrices, selon Baker McKenzie.

Comment tai chi (et Warren Buffett) a inspiré le fondateur de Fosun à penser grand

Néanmoins, le volume des fusions et acquisitions sortantes de la Chine sera « relativement stable » cette année par rapport aux deux dernières années, a déclaré Houston Huang, chef des services bancaires d’investissement de la Chine chez JPMorgan Chase & Co.

« Les affaires liées à l’initiative Belt and Road et les secteurs encouragés par le gouvernement verront un grand appétit, particulièrement ceux qui peuvent placer la Chine plus haut sur la chaîne de valeur mondiale et répondre aux aspirations croissantes des consommateurs chinois pour une meilleure qualité et variété de produits (biens et services). »

Pour le fondateur de Geely, la recherche se poursuit alors qu’il parcourt le globe pour trouver des cibles de reprise appropriées pour «soutenir la croissance, améliorer la technologie et tirer profit des ressources consolidées», a déclaré Li à China Securities News cette semaine à Pékin.

 Eric NgEric Ng

Cet article a été publié dans l’édition imprimée du South China Morning Post sous le titre: Une voie ouverte pour les acquisitions chinoises à l’étranger

Traduction : Jean de Dieu MOSSINGUE

MIRASTNEWS

Source : South China Morning Post

Laisser un commentaire

Entrez vos coordonnées ci-dessous ou cliquez sur une icône pour vous connecter:

Logo WordPress.com

Vous commentez à l'aide de votre compte WordPress.com. Déconnexion /  Changer )

Photo Google+

Vous commentez à l'aide de votre compte Google+. Déconnexion /  Changer )

Image Twitter

Vous commentez à l'aide de votre compte Twitter. Déconnexion /  Changer )

Photo Facebook

Vous commentez à l'aide de votre compte Facebook. Déconnexion /  Changer )

w

Connexion à %s

%d blogueurs aiment cette page :