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La Chine a une « bombe à retardement » dévastatrice sur ses mains

La simple mention de la banque de l’ombre allait toujours évoquer des images de salles faiblement éclairées et de transactions louches, évoquant le genre film noir d’Hollywood.

En réalité, bien sûr, ces deux mots sont probablement assez pour les mandarins dans l’atmosphère raréfiée à la Banque populaire de Chine à éclater dans une sueur froide collective.

Avec un mandat plus large pour exercer un contrôle sur l’élaboration des politiques de réglementation financière, la banque centrale de facto a reçu des pouvoirs accrus pour faire face à la menace d’un risque accru bouillonnant sous la surface de la deuxième économie mondiale.

Dans le même temps, la PBOC a un nouveau gouverneur à Yi Gang après sa nomination pour succéder au vieux patron Zhou Xiaochuan qui a été approuvé lors du Congrès national du peuple à Pékin le mois dernier.

Au sommet de son programme, alors qu’il s’installe dans son fauteuil en cuir, il s’attaquera à la crise croissante de la dette en Chine.

« Yi travaillera pour désamorcer la bombe de la dette qui se cache dans une série de statistiques alarmantes concernant l’économie chinoise », a déclaré Hui Feng, chercheur senior au Griffith Asia Institute.

« La dette totale de la Chine a presque doublé entre 2008 et mi-2017, pour atteindre 256% du PIB, l’économie passant d’une croissance à deux chiffres à seulement 6% », a-t-il ajouté dans un article de The Conversation.

Une partie du problème réside dans le secteur bancaire parallèle, a indiqué un rapport publié le mois dernier par le Financial Stability Board, une organisation internationale qui surveille le système financier.

‘Risque systémique’

Basé à Bâle en Suisse, le FSB a constaté qu’environ 15% des prêts non bancaires les plus risqués au monde étaient détenus en Chine, soit environ 7 000 milliards de dollars des Etats-Unis d’Amérique. Liés à l’offre de crédit, ces prêts pourraient poser un «risque systémique», a été mise en évidence par l’enquête.

Depuis la crise financière de 2008, les régulateurs ont renforcé la surveillance du secteur après avoir emprunté en dehors du système bancaire traditionnel, ce qui a permis de prendre des risques excessifs, menaçant ainsi la stabilité de l’économie mondiale.

« Le financement basé sur le marché fournit des alternatives de plus en plus critiques aux prêts bancaires dans le financement de la croissance économique, et il est vital que la résilience du secteur soit maintenue pendant qu’elle continue d’évoluer », Mark Carney, le président du FSB et gouverneur de la Banque d’Angleterre, a déclaré dans un communiqué.

Pourtant, avant que l’encre n’ait à peine séché sur ce dernier rapport, la sonnerie d’alarme avait déjà commencé à sonner à Pékin. En février dernier, le groupe d’assurance Anbang a été repris par le gouvernement dans un mouvement sans précédent de la part de la Chine, craignant d’être au bord de l’effondrement.

Au cours des trois dernières années, la société a fait un tourbillon, dépenser dans le monde entier après avoir gâché sur le crédit bon marché.

En 2015, le mastodonte basé à Pékin a acheté l’emblématique Waldorf Astoria à New York pour près de 2 milliards de dollars et plus tard a fait un mouvement de 6,5 milliards de dollars pour les hôtels stratégiques et les centres de villégiature.

Avec un actif de 1 900 milliards de yuans (310,85 milliards de dollars), l’entreprise s’est classée 139e sur la liste Global 500 de 2017, compilée par le magazine Fortune.

« La décision avait une énorme signification », a déclaré Hu Xingdou, économiste à l’Institut de Technologie de Pékin. « Si quelque chose n’allait pas avec Anbang cela conduirait à des prêts douteux massifs dans le système financier. »

Près de deux mois plus tard, l’administration du président Xi Jinping a déployé la Commission de régulation des banques et assurances de Chine, un nouveau système de surveillance du secteur financier, élargi les pouvoirs décisionnels de la PBOC et annoncé des mesures pour contrer les activités bancaires parallèles.

En renforçant les réglementations et en appelant à une plus grande « transparence » de l’industrie, Pékin envoie maintenant un signal fort qu’elle va enfin s’attaquer à la dette privée et domestique, a déclaré l’agence de presse officielle Xinhua.

« [Nous devons] adopter des normes réglementaires unifiées sur les types de produits de gestion d’actifs, pratiquer un accès équitable au marché et éviter tout arbitrage réglementaire au maximum pour promouvoir le développement de l’industrie », l’organe officiel du parti communiste chinois a rapporté vendredi dernier lors de l’annonce de la nouvelle.

Le nouveau vice-Premier ministre Liu He, un confident du président Xi, supervisera cette campagne de nettoyage massive.

Il dirigera la politique économique et travaillera en étroite collaboration avec Yi à la PBOC et Guo Shuqing, le président de la Commission de Régulation des Banques et Assurances en Chine, pour améliorer la gouvernance d’entreprise et contrôler la gestion des risques.

« Gagner la bataille contre le risque financier [doit être une] priorité pour le pays », a déclaré Liu à Xinhua.

De manière significative, ses commentaires sont venus quelques jours avant que le documentaire déconcertant de Jed Rothstein, The China Hustle, soit publié.

Investisseurs occidentaux

Le film de 84 minutes, qui a des nuances de Enron: Les gars les plus intelligents dans la salle d’Alex Gibney, montre comment certaines entreprises basées en Chine auraient escroqué des investisseurs occidentaux sur des milliards de dollars grâce à une comptabilité frauduleuse.

En utilisant un réseau complexe d’instruments financiers enfouis dans la fumée et réfléchis à travers un mur de miroirs, le film est annoncé comme un autre appel au réveil pour le secteur financier.

Il fera également un affichage sombre pour Liu, Yi et Shuqing, illustrant la menace de procédures comptables laxistes, des lacunes réglementaires et une dette excessive. À son tour, cela a conduit l’expansion des entreprises insoutenable enflammée par un secteur bancaire parallèle de style Far West.

Si rien n’est fait, les retombées pourraient ressembler au carnage de 2008, qui s’est aggravé dans la Grande Récession il y a moins de huit ans.

« Un système financier en difficulté [est susceptible de] déclencher un effondrement économique systémique », a prévenu Hui au Griffith Asia Institute. « Pour limiter cette possibilité, Yi devra travailler en étroite collaboration avec les autorités du Conseil d’Etat, le cabinet chinois, pour contenir les risques. »

Ce n’est qu’en réécrivant ce scénario réel que Pékin évitera une scène finale inspirée du film noir, accrochée à la falaise et empêchera une explosion mondiale des «sueurs froides».

Cet article a paru initialement sur Asia Times.

Image: Reuters

Traduction: MIRASTNEWS

Source: The National Interest

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