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La Russie pourrait cesser d’émettre des euro-obligations en 2019 – Vice-ministre des Finances

© Sputnik / Maksim Blinov

Plus tôt cette année, Londres a menacé d’interdire la vente d’euro-obligations russes à la Bourse de Londres, le ministère russe des Finances ayant froidement souligné que cette décision aurait peu d’incidence sur la demande d’émissions d’obligations russes.

La Russie pourrait décider de ne pas émettre d’euro-obligations en 2019, a déclaré le vice-ministre des Finances, Sergueï Storchak.

« Oui, c’est une option. Nous avons l’option de ne pas sortir [sur le marché] », a déclaré ce responsable s’exprimant devant des journalistes en marge d’une réunion à Bali organisée par le Fonds monétaire international et la Banque mondiale ce week-end.

Le sous-ministre n’a pas précisé la probabilité d’un tel scénario, affirmant que les conditions du marché détermineraient ses prochaines décisions.

Storchak a toutefois souligné que la stratégie récemment adoptée consistant à faire des emprunts sur le marché intérieur en roubles la principale source de prêts était correcte, comme en témoignent les expériences récentes d’autres pays à marché émergent. « Ce n’est pas une blague, car les dépenses de ces pays ont augmenté en raison de la modification des taux d’intérêt et de l’appréciation du dollar », a-t-il déclaré.

En avril, le ministère des Finances a émis des euro-obligations sur 11 ans d’une valeur de 1,5 milliard de dollars, tout en augmentant de 2,5 milliards l’émission de Russie-2047. La majeure partie du produit de l’émission a été consacrée au rachat d’anciennes euro-obligations, l’équivalent de 800 millions de dollars étant crédité au budget fédéral.

Le ministère des Finances a l’option d’émettre des euro-obligations supplémentaires d’une valeur de 3 milliards de dollars avant la fin de l’année. Cependant, Storchak avait déclaré précédemment que la Russie ne le ferait probablement pas ainsi.

Faible endettement

Les économistes disent que la Russie aura peu besoin de charges en devises étrangères au cours de la prochaine année, son fardeau de la dette étant l’un des plus faibles du monde.

Au cours des trois premiers trimestres de 2018, le fardeau de la dette extérieure de la Russie a diminué de 9,8% (51 milliards de dollars) pour s’établir à 467 milliards de dollars, soit un peu moins que les réserves de change du pays, qui s’élevaient à près de 460 milliards de dollars à la mi-2018.

Avec un excédent budgétaire de 3,5% du ministère des Finances, grâce à la hausse des prix du pétrole et à la baisse des importations, les réserves de change de la Russie pourraient encore augmenter, ont annoncé les analystes.

« Il est peu probable que l’Arabie saoudite puisse compenser l’offre de pétrole iranien, qui fera l’objet de sanctions. Par conséquent, les prix du pétrole seront élevés et il ne sera pas nécessaire de recourir à des emprunts extérieurs », a déclaré Andrei Vernikov, directeur adjoint de l’analyse des investissements chez Zerich Capital Management, à Sputnik.

Emprunts étrangers non rentables

Anton Shabanov, économiste indépendant et analyste financier, a déclaré qu’il était de toute façon peu rentable pour la Russie d’emprunter de toute façon sur les marchés occidentaux, compte tenu des risques de sanctions encourus.

« La menace de sanctions et l’incertitude quant à leur format pèsent sur la Russie. C’est un risque pour les investisseurs, qui exigent donc des rendements plus élevés. Par conséquent, pour le moment, il n’est pas très rentable d’emprunter dans le Format Eurobond », a expliqué Shabanov.

Vernikov a fait écho à ce sentiment, notant que « compter sur le marché des prêts intérieurs est une bonne stratégie ».

« Si vous ne réduisez pas la part de la dette publique en devises, vous vous retrouverez tôt ou tard dans la même situation que l’Ukraine ou la Turquie », a averti l’analyste.

Outre les fonds de pension et l’épargne des entreprises publiques, le ministère des Finances peut tirer parti de l’épargne individuelle. « Tout ce qui est nécessaire est de faire connaître ces outils au public et de leur expliquer que les obligations sont rentables, stables et constituent un bon investissement », a déclaré M. Shabanov.

De-dollarisation

La Russie a pris plusieurs mesures au cours des derniers mois pour réduire sa dépendance à l’égard des instruments et institutions financières occidentaux et du dollar des Etats-Unis d’Amérique.

Mardi, le ministère des Finances a annoncé qu’il s’attendait à ce que le plan de dé-dollarisation de l’économie russe soit achevé d’ici la fin de l’année. La semaine dernière, le ministère a déclaré qu’il envisageait de passer à l’utilisation de l’euro pour les échanges avec les partenaires européens au lieu du dollar. Le 3 octobre, le président Poutine a déclaré que la politique de sanctions de Washington n’avait servi qu’à saper la crédibilité du dollar, non seulement en Russie, mais dans le monde entier.

Plus tôt cette année, la Russie a vendu des avoirs en obligations du Trésor des USA d’une valeur de plusieurs dizaines de milliards de dollars, abandonnant l’un des 33 premiers détenteurs. Ces dernières années, la Russie a également indiqué préférer échanger avec d’autres pays à économie émergente utilisant des monnaies nationales.

Traduction : MIRASTNEWS

Source : Sputnik News

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