La prochaine crise économique est plus proche que vous ne le pensez. Mais ce qui doit vraiment vous inquiéter, c’est ce qui va suivre: dans le contexte social, politique et technologique actuel, une crise économique prolongée, combinée à une inégalité croissante des revenus, pourrait bien dégénérer en un conflit militaire mondial majeur.

La crise financière mondiale de 2008-09 a presque provoqué la faillite des gouvernements et provoqué un effondrement systémique. Les décideurs ont réussi à sortir l’économie mondiale du gouffre en utilisant des mesures de relance monétaire massives, notamment un assouplissement quantitatif et des taux d’intérêt proches de zéro (voire négatifs).

Mais le stimulus monétaire est comme un coup d’adrénaline pour relancer un cœur arrêté; il peut faire revivre le patient, mais il ne fait rien pour guérir la maladie. Traiter une économie malade nécessite des réformes structurelles, qui peuvent couvrir tout, des marchés financiers et du travail aux systèmes fiscaux, aux modèles de fécondité et aux politiques éducatives.

Les décideurs ont totalement échoué dans la poursuite de ces réformes, malgré les promesses faites. Au lieu de cela, ils sont restés préoccupés par la politique. D’Italie à l’Allemagne, la formation et le maintien des gouvernements semblent maintenant prendre plus de temps que la gouvernance réelle.

La Grèce, par exemple, s’est fiée à l’argent des créanciers internationaux pour garder la tête (à peine) au-dessus de l’eau, plutôt que de véritablement réformer son système de retraites ou d’améliorer son environnement des affaires.

L’absence de réforme structurelle a eu pour conséquence que l’excès de liquidité sans précédent que les banques centrales ont injecté dans leurs économies n’a pas été affecté à ses utilisations les plus efficaces. Au lieu de cela, il a élevé les prix mondiaux des actifs à des niveaux encore supérieurs à ceux d’avant 2008.

Aux Etats-Unis d’Amérique, les prix du logement ont maintenant augmenté de 8% par rapport au sommet de la bulle immobilière de 2006, selon le site Web immobilier Zillow. Le ratio cours / bénéfice (CAPE), qui permet de déterminer si les cours boursiers se situent dans une fourchette raisonnable, est maintenant plus élevé qu’il ne l’était en 2008 et au début de la Grande Dépression de 1929.

Alors que le resserrement monétaire révèle les vulnérabilités de l’économie réelle, l’effondrement des bulles de prix des actifs va déclencher une nouvelle crise économique – une crise qui pourrait être encore plus grave que la précédente, car nous avons acquis une tolérance à l’égard de nos médicaments macroéconomiques les plus solides. Une décennie de coups d’adrénaline réguliers, sous la forme de taux d’intérêt extrêmement bas et de politiques monétaires non conventionnelles, a sérieusement épuisé leur pouvoir de stabilisation et de stimulation de l’économie.

Si l’histoire est un guide, les conséquences de cette erreur pourraient aller bien au-delà de l’économie. Selon Benjamin Friedman de Harvard, les périodes prolongées de détresse économique sont également caractérisées par une antipathie publique à l’égard des groupes minoritaires ou des pays étrangers – attitudes pouvant contribuer à attiser les troubles, le terrorisme ou même la guerre.

Par exemple, pendant la Grande Dépression, le président des États-Unis d’Amérique, Herbert Hoover, a signé le Smoot-Hawley Tariff Act de 1930, destiné à protéger les travailleurs et les agriculteurs des Etats-Unis d’Amérique de la concurrence étrangère. Au cours des cinq années suivantes, le commerce mondial a diminué des deux tiers. En une décennie, la Seconde Guerre mondiale avait commencé.

Certes, la Seconde Guerre mondiale, comme la Première Guerre mondiale, ont été causées par une multitude de facteurs; il n’y a pas de chemin standard vers la guerre. Mais il y a des raisons de croire que des niveaux élevés d’inégalités peuvent jouer un rôle important dans l’attisement des conflits.

Selon les recherches de l’économiste Thomas Piketty, un pic d’inégalité des revenus est souvent suivi d’une grande crise. L’inégalité des revenus diminue ensuite pendant un certain temps, avant de remonter, jusqu’à un nouveau sommet – et à une nouvelle catastrophe. Bien que le lien de causalité reste à prouver, étant donné le nombre limité de points de données, cette corrélation ne doit pas être prise à la légère, en particulier avec l’inégalité de la richesse et du revenu à des niveaux historiquement élevés.

Cela est d’autant plus préoccupant que de nombreux autres facteurs sont à l’origine des troubles sociaux et des tensions diplomatiques, notamment des perturbations technologiques, une crise migratoire sans précédent, l’inquiétude suscitée par la mondialisation, la polarisation politique et la montée du nationalisme. Tous sont des symptômes d’échec des politiques qui pourraient s’avérer des déclencheurs d’une crise future.

Les électeurs ont de bonnes raisons d’être frustrés, mais les populistes à l’attrait émotionnel auxquels ils apportent de plus en plus leur soutien offrent des solutions peu judicieuses qui ne feront qu’empirer les choses. Par exemple, malgré l’interdépendance sans précédent qui règne dans le monde, le multilatéralisme est de moins en moins évité, alors que des pays – notamment les États-Unis d’Amérique de Donald J. Trump – poursuivent une politique unilatérale d’isolationnisme. Pendant ce temps, des guerres par procuration font rage en Syrie et au Yémen.

Dans ce contexte, nous devons prendre au sérieux la possibilité que la prochaine crise économique débouche sur un affrontement militaire à grande échelle. Selon la logique du politologue Samuel Huntington, envisager un tel scénario pourrait nous aider à l’éviter, car il nous obligerait à agir. Dans ce cas, l’essentiel sera que les décideurs politiques poursuivent les réformes structurelles qu’ils ont promises de longue date tout en remplaçant l’indifférence et l’antagonisme par un dialogue mondial sensé et respectueux.

L’alternative pourrait bien être la conflagration mondiale.

Traduction : MIRASTNEWS

Source : NEW EUROPE