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Qu’est-ce qui se cache derrière l’accident dans le brut?

© Reuters / Christian Hartmann

Les prix du pétrole se sont effondrés mardi à de nouveaux plus bas d’un an, entraînés par un sentiment de plus en plus sombre de la conjoncture économique mondiale et par la crainte d’une offre excédentaire sur le marché pétrolier lui-même.

Les raisons de l’effondrement soudain étaient multiples. L’augmentation des stocks de pétrole brut et l’augmentation attendue de la production de schiste ont pesé sur les prix du pétrole, mais l’effondrement des prix a été accentué par la vente massive de produits financiers.

Genscape a déclaré que les stocks augmentaient, ce qui a fait craindre une demande tiède dans un contexte de croissance croissante de l’offre. «Le nombre de Cushing est supérieur aux prévisions … cela montre clairement la crainte qu’il y- a plus d’offre et la demande s’affaiblit», a déclaré Phil Flynn, analyste chez Price Futures Group à Chicago, selon Reuters. « Le marché est toujours très nerveux à ce sujet. »

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Les prix du brut ont chuté de 4% lundi et d’une ampleur similaire mardi. Le WTI est tombé en dessous de 48 dollars le baril et le Brent en dessous de 58 dollars.

Dans son dernier rapport sur la productivité du forage, l’EIA a annoncé qu’elle prévoyait que la production de schiste aux Etats-Unis d’Amérique dépasserait les 8,1 millions de barils par jour (mb / j) en janvier, soit une augmentation massive de 134 000 barils par jour. Seul le Permien verra sa production augmenter de 73 000 barils par jour le mois prochain. À titre de contexte, les gains obtenus au Permien sont plus importants que même certaines des fortes baisses mensuelles observées au Venezuela, par exemple.

Néanmoins, avec le WTI tombant au-dessous de 50 dollars le baril, les foreurs de schiste vont commencer à faire face à une pression financière croissante. Cela pourrait entraîner un ralentissement dans la zone de schiste. «Nous allons probablement assister à un ralentissement de l’offre aux États-Unis d’Amérique», a déclaré à Bloomberg Michael Loewen, stratège en matières premières à la Banque Scotia. « Je pense que les producteurs vont réagir. »

Mais le malaise qui règne sur le marché du pétrole peut également être attribué aux craintes plus larges d’un ralentissement économique mondial. Les actions des Etats-Unis d’Amérique (EUA) se sont effondrées lundi et les actions asiatiques ont également fortement chuté mardi. Le Dow Jones Industrial Average est en baisse de 12% depuis début octobre. En fait, le S & P 500 est en baisse de près de 5% sur l’année.

La Réserve fédérale devrait annoncer une autre hausse de taux cette semaine. L’augmentation des taux d’intérêt est à l’origine de la hausse des coûts d’emprunt, du renforcement du dollar des EUA, de l’instabilité des marchés émergents et de la fuite des capitaux dans certains pays.

LIRE PLUS: Alors que la dette des Etats-Unis d’Amérique grimpe à 22 000 milliards de dollars, l’ancienne présidente de la Fed, Janet Yellen, s’inquiète soudainement

Plus important encore que la hausse des taux de cette semaine seront les directives de la Fed sur ce qu’elle prévoit de faire l’année prochaine. À l’origine, la Banque centrale avait espéré maintenir la hausse des taux sur la bonne voie, mais la volatilité financière pourrait l’obliger à s’atténuer. Un ton plus doux pourrait soulager les marchés financiers.

On ne sait pas si la pression fâchée du président Trump sur la Fed aura un effet, mais l’inquiétude de Trump au sujet des taux d’intérêt n’est pas totalement déplacée. Avec une inflation basse aux États-Unis d’Amérique, une volatilité accrue et une croissance faible que l’on observe ailleurs, de nombreux économistes s’interrogent sur l’opportunité de continuer à relever les taux d’intérêt. «Si la politique monétaire ne change pas d’orientation, la fusion sera sérieuse», a déclaré Steven Ricchiuto, économiste en chef états-unien chez Mizuho Securities, au New York Times. « Donc, il y a beaucoup de choses à faire. »

Mais les problèmes pourraient être plus profonds. Le marché immobilier des Etats-Unis d’Amérique montre des signes de tensions (la hausse des taux d’intérêt n’a certainement pas aidé). Les ventes d’automobiles en Asie sont en baisse. L’Allemagne a vu son PIB diminuer au troisième trimestre. La guerre commerciale entre les Etats-Unis d’Amérique et la Chine a déjà causé des dommages à l’économie et pourrait encore s’aggraver. À moins d’un rebond des actions au cours des deux prochaines semaines, 2018 pourrait être la pire année pour les actions aux Etats-Unis d’Amérique depuis 2008, ce qui est d’autant plus remarquable que le rallye s’est nettement accéléré au cours du premier semestre.

Un ralentissement économique général réduirait probablement les chiffres de la demande de pétrole pour 2019. C’est un développement inopportun pour l’OPEP+, qui vient d’annoncer une réduction de la production pour tenter d’équilibrer le marché. Un ralentissement économique rendrait le travail de l’OPEP+ beaucoup plus difficile. « La stabilisation du marché pétrolier est déjà historique … et les effets des réductions de production annoncées après la réunion de l’OPEP se sont complètement évaporés », a déclaré Commerzbank dans une note.

Cet article a été publié à l’origine sur Oilprice.com

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Traduction : MIRASTNEWS

Source : RT

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